D．風險投資項目的流動性風險識別
風險投資項目的流動性風險即退出風險是指風險投資者從投資項目中退出時所可能遭受的損失。
決定風險投資變現性的因素很多，主要有以下幾條：
（a）證券市場的完善程度。
（b）投資項目價值量的大小。
（c）投資項目的發展前景。
（d）宏觀經濟情況。
（e）風險企業的凈現金流量。
降低風險投資流動性風險的策略：
（a）建立“第二板”股票市場。
（b）把握好搭配投資比例。
（c）選擇容易分段撤資的項目進行投資。
（d）選擇有發展前景的項目進行投資。
（e）保證有能力持有風險項目足夠長的時間。
（f）操縱風險企業的現金流量。
（2）風險估計
A．確定型風險估計
（a）盈虧平衡分析
盈虧平衡分析（Break-Even Analysis）通常又稱為量本利分析或損益平衡分析。它是根據風險投資項目在正常生產年份的產品產量或銷售量、成本費用、產品銷售單價和銷售稅金等數據，計算和分析產量、成本和盈利這三者之間的關系，從中找出三者之間聯系的規律，并確定項目成本和收益相等時的盈虧平衡點的一種分析方法。在盈虧平衡點上，風險投資項目既無盈利，也無虧損。通過盈虧平衡分析可以看出風險投資項目對市場需求變化的適應能力。
（b）敏感性分析
敏感性分析（Sensitivity Analysis）的目的是，考察與風險投資項目有關的一個或多個主要因素發生變化時對該項目投資價值指標的影響程度。通過敏感性分析，使我們可以了解和掌握在風險投資項目經濟分析中由于某些參數估算的錯誤或是使用的數據不太可靠而可能造成的對投資價值指標的影響程度，有助于我們確定在風險投資決策過程中需要重點調查研究和分析測算的因素。[3]
（c）概率分析
它是運用概率論與數理統計方法來預測和研究各種不確定因素對風險投資項目投資價值指標影響的一種定量分析方法。通過概率分析可以對風險投資項目的風險情況作出比較準確的判斷。主要包括解析法和模擬法（蒙特卡羅Monte Carlo技術）兩種。
B．不確定型風險估計
主要有小中取大原則、大中取小原則、遺憾原則、大數學期望原則、大可能原則。
C．隨機型風險估計
主要有大可能原則、大數學期望原則、大效用數學期望原則、貝葉斯后驗概率法等。
（3）風險評價
A．定性風險評價方法
（a）主觀風險評價法
傳統的主觀風險評價方法主要包括：
經理觀察法。即老練的風險投資公司經理根據自己的經營經驗，從一個風險企業的生產經營現象上可以覺察出它的問題所在以及風險程度的大小。
資產負債表透視法。是由富有經驗的會計師傳授下來的通過觀察企業的資產負債表上資金的來源和運用的情況，透視風險企業的風險程度的方法。
企業股票跟蹤法。這一方法假定風險企業的經營成敗狀況和風險大小反映在企業發行的股票價格的變化上，于是按照企業股票的漲跌判斷企業風險的大小。
事件推測法。是利用風險企業中更為具體的內部和外部環境的信息，對于當前影響企業的較重要事件作出一定時期內（如一年）發展上的推測，并在此基礎上確定企業風險的大小。
現代的主觀風險評價方法致力于將傳統主觀方法涉及到的因素綜合在一起，并且設法將傳統上的主觀方法的定性分析特征轉向定量分析上，由此而將主觀分析擴展到能夠同時完成綜合評價風險因素與測量風險臨界值的雙重任務。具代表性的是所謂的“A記分”方法。
“A記分” 方法首先試圖將與風險企業的風險有關系的各種現象或標志性因素列出，然后根據它們對企業經營成敗的影響大小進行賦值，后將這個企業的所得數值或記分加起來，可以知道該企業的確切風險程度。其思路是，企業的經營失敗并不是一下子突然發生的，而是有一個逐步滑坡的過程。在這個過程中，企業首先發生一些經營上的缺點或不足，這時雖離失敗還很遠，但如果不能加以克服，這些缺點會導致經營上的錯誤產生；如果錯誤得不到糾正，企業會出現明顯的破產前征兆，而這時企業假如還不能懸崖勒馬，則下一步必然是企業的破產。這一思路不僅給人們分析和判定風險企業的風險提供了很好的基礎，而且也為以后考慮如何治理風險指出了一條道路。
（b）客觀風險評價法
傳統客觀風險評價法又可稱為財務比率分析法，因為該方法所依賴的所有數據都來自風險企業的財務帳目，而該方法利用的分析比率也是財務報表中常用的比率。主要包括資本結構比率、流動比率、存貨周轉率、資本回報率、收入結構比率、資產周轉率、酸性試驗比率、利潤邊際率、債務比率9個。
而在現代客觀風險評價法中，具代表性的是“Z記分”方法。作為一種綜合評價風險企業風險的方法，“Z記分”方法首先挑選出一組決定企業風險大小的重要的財務和非財務的數據比率，然后根據這些比率在預先顯示或預測風險企業經營失敗方面的能力大小給予不同的加權，后將這些加權數值進行加總，得到一個風險企業的綜合風險分數值，將其對比臨界值可知企業風險的危急程度。
B．定量風險評價方法
常用的定量風險評價方法主要有等風險圖法、決策樹法以及網絡模型（包括關鍵路線法CPM、計劃評審技術PERT、圖形評審技術GERT）。
（4）風險管理
A．實施風險管理的四個步驟
（a）風險預測。為了預防風險的發生，要對可能發生的風險損失有足夠的估計，測量其風險程度的大小，發現潛在的風險和損失，力求減輕、避免或轉嫁風險。
（b）風險決策。根據風險投資的特點和規律，采用定量和定性的辦法進行科學的決策，提出風險投資的可行性方案，采用處理風險的佳方案。
（c）實施決策方案。一旦作出正確的決策，要全力以赴地執行，并采取各種有效措施來降低風險，保證方案順利實施。
（d）方案的成果評價。對于風險管理成果的評價，是建立在上述三個步驟正確實施的基礎之上的。如對風險的預測是否恰當，有無科學的、足夠的數據支持；提出處理風險、選擇適當投資項目的對策是否合理，方案是否可行、有效等等。
B．風險管理的基本原則
（a）平衡投資和組合投資的分散風險原則。即將風險資本同時投向不同企業、不同發展階段，或幾個風險投資公司聯合向一個企業投資。這不僅可借其他風險投資者的經驗和資金，降低風險，還能以較小的投資使風險企業獲得足夠的資金，能夠迅速發展達到合理規模，盡早受益。
（b）分類管理、區別對待原則。投資者把企業分為成功、平凡、失敗三類。對于成功企業加大投資，強化經營管理，促使它盡快成熟，及早在股票市場上公開上市，以獲得大利潤；對平凡企業保持其穩定發展，鼓勵其與大企業合并，或協助它從銀行或其他渠道籌集資金；對于失敗企業及早提出警告，協助其轉移、改變經營方向，或者干脆淘汰，宣布其破產，以便把投資風險將到低限度。
