一、對“引資方案”第一段的分析與評論
Internet英雄企業是典型的知識經濟產物。雅虎、網景公司的營業利潤與其股市相比是極微的。從外表上看：一個固定資產可以被忽略的，幾乎沒有營業利潤的Internet企業，可以有極高的股市價值，并且市值不停上漲。為什么能夠這樣？這是有極苛刻的前提條件的。但是“引資方案”一開始立論：幾乎所有互聯網企業只要一上市，它的股價可以青云直上，無人能用任何股市定理來推算它們將漲到什么程度。
這顯然是胡吹，我認為即使外行也不會相信。盡管我也不夠資歷去評論雅虎、網景公司，但愿意盡力不離譜地通俗地解釋雅虎、網景現象。
讓我們把Internet想象成無邊無際的網，把每個網的交織點叫做網站，在每個網站中至少可以放一臺計算機。Internet的基本功能是讓網上的所有計算機能夠相互通訊。由于現在的一臺計算機能做十年前不敢想的事，真的無法估量上億臺計算機相聯的Internet有多么強大的本領。Internet極其相關產業成了美國的支柱產業。
為了在一臺計算機上可以看到其它計算機的信息，必須安裝一種叫瀏覽器的軟件。瀏覽器的重要性如同發動機對于車輛。一個美國年輕人先發明了瀏覽器。同時，計算機工業界的一位偉大人物，SGI公司（世界大計算機公司之一）的創始人遠見卓識，投資數千萬美元開發這種剛誕生的瀏覽器。他們成立了網景公司，一位是站在前面的年輕英雄，一位是站在后面的老英雄。網景公司剛上市的時候，瀏覽器還沒有銷售（更談不上利潤），但是瀏覽器實在太有價值了（能讓微軟公司都害怕被擊跨），所以網景公司上市第升值十幾億美元。而網景公司銷售產品得到的利潤只是用來運轉公司的，遠比不上其該有的價值（股市價值）。可并不是隨便一個Internet企業都象網景公司那么輝煌。
舉杭州西湖的例子吧。西湖的一些景點收門票，賣紀念品，一年不多的經營收入，只夠用來打掃衛生、修修補補、種樹植草。但西湖有白居易、蘇東坡巨大的貢獻，千年累積的“人文、歷史、地理”價值何止千百億。假設杭州西湖上市，起價1億元人民幣，真不知道有多少人來爭搶，股值當然會狂升千百倍。而我家鄉的一個魚塘也叫“西湖”，主人從來不幻想他的“西湖”值多少個億，但他知道賣不出魚會貧窮，不爭幾元錢會挨餓。
接下去說雅虎公司吧。
由于有了瀏覽器，用Internet交流信息十分方便，推進了Internet的發展。還有另一個問題，用戶在用互聯網之前，總得先知道要找的信息在什么地方（打電話也要先知道對方的號碼），不可能對上億臺計算機挨個瀏覽吧。這時需要一種叫做搜索引擎的軟件系統，它專門用于存放與檢索互聯網信息。假如一個用戶想查找一種叫“萬向節”的汽車零件，只需要輸入“萬向節”三個字，搜索引擎會在很快查找出全球有關“萬向節”的網站地址。搜索引擎的重要性，象一個封建皇朝的藏寶圖與挖掘機。美國的幾個年輕人（頭頭是個華裔）發明了搜索引擎，他們成立了雅虎公司，該公司得到日本軟件巨頭SoftBank公司的投資。也是由于雅虎公司的搜索引擎實在太有價值了，所以股值很快達到其投資的百倍。現在去做搜索引擎想發大財已經太晚了。人家都用導彈打飛機了，我們還做夢用弓箭射飛機。
雅虎、網景現象小結：只有在具備極大的市場需求、極的知識產品、業界杰出人物的條件下，才可能使一個公司的股值遠遠高于其“原始投資 + 經營利潤”。如果去投資一個沒有價值、不產生利潤的公司，那只會拖跨投資方，這是投資常識。
二、對“引資方案”第二段的分析與評論
（1）……借互聯網這個金蛋與廣大投資者的看好，股票必能大幅上升。借美國網股的升幅樣板，廣大中國股民可能在短期內即可推動股票實現翻番。
評論：用童話故事“皇帝的新裝”來比喻很恰當：他是那個裁縫，投資方是那個笨蛋皇帝，股民相當于傻乎乎的臣民。如果有那么容易的事情，身為經濟學家的總理早做了，中國的信息產業也不會太落后。
（2）……相信不久的將來，互聯網企業的黃金贏利期即可到來。事實上，由于進入互聯網經營網站的直接成本很低，目前國內的絕大部分網站皆為小打小鬧，幾乎沒有幾個網站有雄厚的資金注入建設。…評論：他說進入互聯網經營網站的直接成本很低 ，那簡直是黑白顛倒，哪有成本低才小打小鬧的！表明他對中國ISP（Internet服務供應商）發展史全無知。在整個90年代，有成百上千的ISP死掉，主要原因是經營成本（付給電信局的錢）太高而用戶太少。為什么還有一些ISP在小打小鬧？那是因為該死掉的全死啦，剩一口氣的與剛出生的正在一塊兒垂死掙扎。現在還能在互聯網上指手劃腳的都是與中國電信部門有密切關系的ISP。為什么幾乎沒有幾個網站有雄厚的資金注入建設 ？因為怕啦。
請看看近幾年的“中國計算機報”、“計算機世界”，中國ISP發展史簡直是軟件業界勇士與中國電信抗爭的血淚史。國內了不起的ISP是北京“贏海威時空”，在中國教育科研網建立之前，它建立了中國人自己的“小型Internet”，連《讀者》也報道過那些感人事跡。投資超過千萬（投資方是銀行）。但由于虧損太大，在1998年，“贏海威時空”總裁張樹新女士，一位富有才華的ISP創業者，被董事會強行解職，原有創業者跟著全被辭退。此事震動軟件業界。還有誰的錢比銀行多？有誰比中國電信更能控制互聯網？
（3）通過建設一個大網站所帶來的乃至全世界的廣告影響是無可估量的。…很容易造勢，效果遠遠優于同等金額的電視、報紙廣告。
評論：這是夢話。有一篇評論說中國老百姓通過Internet獲取信息所付出的代價是美國人的1000倍以上。看一個簡單的算術能明白：中國老百姓的工資不及美國人的十分之一，中國網站的有用信息遠不及美國的十分之一，中國Internet傳輸速率不及美國的十分之一，電話費用又比美國的高。僅此幾項乘積，代價已是美國人的1000倍以上。
這個數字說明，很多事情在美國能成功，在中國難以成功。在Internet這個問題上，存在1000倍的難度，足以扼殺普通公司。
我和同事都是軟件專業的博士生，Internet對我們而言象眼睛與耳朵一樣重要。可是連我們也沒有條件使用Internet，成了專業的瞎子與聾子，普通老百姓更不用說了。如果沒有群眾用戶，ISP廣告給誰看？過不了一年，ISP得餓死，怎么去產生全球影響？怎么去迎接不久將來的滾滾財源？
