與此同時，當惠普仍糾結于智能手機硬件布局問題時，12月13日，據福布斯報道，全力向企業市場轉型的戴爾，已決定退出自己并無競爭優勢的智能手機市場。

　　惠特曼新政遭103億美元“收購門”阻截

　　大本營的PC業失守，新貴移動端布局仍陷迷茫之時，惠普在企業市場的布局又遭重大阻截。

　　2012年11月20日，惠普自曝了一起“家丑”。當天惠普對外發表了一份聲明：公司內部調查發現，Autonomy部分前高管利用不當的會計準則、信息披露不足以及虛假陳述，誤導了2011年8月18日惠普對于Autonomy公司的收購估價，導致時下惠普被迫為此筆交易作出88億美元資產減計的決定，其中超過50億美元減計歸因于Autonomy“嚴重”違反會計準則。

　　值得注意的是，去年8月18日，為了能在企業市場與IBM等對手正面搶食，惠普宣布以103億美元高價戰略 性 收 購 英 國 軟 件 開 發 商Autonomy，以支持企業轉型。

　　記者注意到，此筆收購價相當于12月10日惠普市值278.41億美元的約37%。可以看出，此筆收購的代價之高，可謂“不惜血本”。而在當時，Autonomy也被認為是惠普敲開高利潤企業市場之門的超級武器。

　　然而，惠普突然為此筆交易減計88億美元。以當時的收購價103億美元計算，減計價值竟高達收購價的近85%，基本宣判該筆收購“死緩”。

　　“一筆巨資投入的戰略性收購，竟然出現假賬嫌疑，挺奇怪。”洪波評價道，惠普管理層在轉型戰略不明和惠普業績下滑的情況下，此筆支持轉型的戰略性收購出現如此怪事，實際上是管理層病急亂投醫后遭遇的沖動懲罰。

　　Autonomy“收購門”被自曝后，惠普CEO惠特曼顯得極為尷尬。雖然主持這次收購的是前任CEO李艾科，不過李艾科12月14日通過彭博社發表的一份電子郵件聲明中指出：“由董事長率領的惠普董事會曾在這次交易前多次審核并且一致同意通過了這次交易，”而當時已在董事會中的惠特曼，她的贊成票，讓其難以逃脫事件干系。

　　事件發生后，惠特曼第一時間進行辯護，認為Autonomy高管故意誤導惠普股東和管理層。在接受CNBC采訪時更是表示，“后悔投票批準了收購Autonomy的交易。”而近日，在企業市場并無多少籌碼的她卻又不得不再次為收購Autonomy投上 “支持票”。

　　12月5日，在德國法蘭克福召開的惠普Discover大會上，惠特曼再次重申該公司對陷入困境的Autonomy軟件部門的投入，并表示Autonomy“將在我們的發展戰略中發揮重要作用。”

　　在接受《每日經濟新聞》記者郵件采訪時，惠普發言人邁克爾•薩克爾同樣表達了惠普對以Autonomy為代表的軟件領域的不氣餒策略。薩克爾表示，硬件基礎設施依舊是惠普的核心業務。雖然公司并無打算轉型成純軟件公司，但軟件業務對惠普整體戰略仍至關重要。

　　薩克爾還引用惠普軟件集團執行副總裁喬治•卡迪發在惠普證券分析師會議上的豪言：企業軟件市場將繼續增長，有望于2015年達到市場總值540億美元。惠普軟件集團也會著眼于將已收購的業務、技術與現有軟件產品進行整合，從而在云管理、安全、大數據和基于語義的運算等領域實現創新，成為全球第六大軟件公司。

　　雖然雄心依舊，但現實很 “骨感”。在遭遇Autonomy的戰略收購失策后，惠普在企業市場的布局已失去方向。

　　而目前同樣在尋求轉型中的戴爾，戰略較為清晰：戴爾新發布的2013財年第三季度財報顯示，戴爾的企業解決方案及服務業務已貢獻了公司毛利潤的超半比例。

　　近日，在戴爾中國高峰論壇上，針對戴爾轉型的問題，戴爾副總裁、首席營銷官KarenQuintos指出，過去幾年中，戴爾進行了20次收購，使戴爾從一家PC硬件廠商轉型為端到端的整體IT解決方案提供商。

　　大本營消費市場的PC業失守，移動端布局未能及時跟上移動互聯的前進步伐，惠普消費市場已隱現“守不住”的頹勢，而企業市場的布局，因Autonomy這筆戰略性收購受挫而陷入“攻不進”困境，自此，惠特曼上任后堅持的 “左手抓消費市場，右手攻企業市場”的“雙線齊進”戰略正面臨腹背受壓的拷問。

　　這種窘境也在新財報上得到了體現。惠普2012年第四季度財報數據顯示，個人系統收入同比下滑14%，印刷集團收入同比下滑5%，服務集團收入同比下滑6%，企業服務器、存儲和網絡集團(ESSN)收入同比下滑9%。僅軟件和金融服務集團兩塊業務有所增長。終導致該季凈營收同比下滑7%，凈虧損達到69億美元。

　　近兩年總市值“溜走”了“近三個惠普”

　　洪波認為，上世紀90年代末21世紀初，惠普便出現“轉型論”，然而至今，緣于其缺乏一個長線的轉型規劃，惠普在轉型的路上繼續摸著石頭游蕩。

　　這種轉型游蕩，在資本市場的體現是股價不斷下跌。

　　《每日經濟新聞》記者根據彭博數據匯總后發現，12月10日，惠普總市值已跌至278.41億美元，與2000年4月7日時1561.23億美元市值相比，下降幅度達近82%。從區間來看，惠普總市值下滑的集中時間區間主要發生在過去近兩年：2010年11月8日惠普總市值仍停留在1003.72億美元，與2000年4月7日時的1561.23億美元相比，10年間下降幅度僅為近36%。而12月10日278.41億美元的總市值與2010年11月8日時的1003.72億美元相比，近兩年的下降幅度達近72%，這一降幅為之前10年下降幅度的約2倍。換句話說，近兩年來，惠普總市值正加速蒸發，且目前的惠普總市值與近兩年前相比，已蒸發了“近三個如今的惠普”。如果以12月10日匯率計算，可以粗略地發現，過去近兩年，每天惠普的總市值“跑”了近6億元。

　　對于近兩年惠普股價加速下滑的原因，洪波將幕后“推手”指向了蘋果。他進一步補充說，惠普的轉型壓力及其伴生的轉型游蕩由來已久，只是2010年蘋果推出的iPad，將惠普的轉型壓力及戰略游蕩更加明顯地突顯出來。

　　值得注意的是，近年惠普總市值的一路探低與曾同以PC發家的IBM、蘋果等高科技公司總市值逆勢攀升形成了兩條鮮明的逆向曲線。

　　上世紀90年代中后期，主業仍處于PC業中的蘋果曾一度游離于破產邊緣，1996年底喬布斯的回歸，以及其后相繼面世的蘋果Mac、iPod、iPhone、iPad等，在引領了IT業的一場顛覆性革命的同時，蘋果總市值也相應水漲船高：彭博數據顯示，1980年12月12日蘋果上市當日，其總市值為17.78億美元，2000年9月30日蘋果的總市值僅近86.44億美元，20年間上漲約4.9倍。
此后，尤其是iPhone和iPad的推動下，其總市值“光速般”飆漲。2012年9月30日沖高至約6265.5億美元，12年間上漲近72.5倍。12月10日，其總市值雖然已回落至4984億美元，但與2000年9月30日的總市值相比，近12年間仍上漲近58倍。

　　同樣曾為PC業的IBM，其總市值也走出了一條與惠普相反的上漲之路：2005年5月1日，IBM正式將PC部門賣給聯想，“斷臂求生”后，IBM市值一路保持穩定上漲態勢。彭博數據顯示，2005年12月31日IBM的總市值為約1294億美元，5年后的2010年12月31日攀升至近1802億美元，2011年12月31日為近2139億美元，12月10日總市值繼續攀升至2176.5億美元，為2005年12月31日總市值的近1.68倍。

　　IBM和蘋果皆為PC業曾經的，在低谷中都通過轉型而成功上演歸來的商業劇本，創新工場CEO李開復曾對此感慨道：“當年大家認為蘋果和IBM都沒戲了，沒想到它們不但復活，而且崛起。”

　　然而同屬PC業曾經的惠普，目前仍深陷轉型迷茫中。

　　惠普轉型陷類盛大困境

　　轉型中的惠普，已深陷與盛大類似的困境：以游戲發跡的盛大，后在轉型過程中戰略搖擺不定，導致先后在機頂盒為切入口的客廳市場和以手機為代表的移動端鎩羽而歸，期間其大本營業務游戲業務已先后被騰訊、網易、搜狐暢游超越而連連失守。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，由于惠普轉型路徑一直游蕩，導致其在自2005年4月馬克•赫德任公司CEO至今的7年多時間內，已先后換了三任CEO。而公司的頻換，也加劇了惠普戰略的進一步游蕩。

　　比如馬克•赫德在任期間，進行了兩次重要的布局式收購，即以27億美元收購通信廠商3com，以便在企業市場與思科展開競爭，另一項收購為12億美元收購智能手機老牌廠商Palm，以布局移動端。

　　然而馬克•赫德的下一任李艾科上任后卻幾乎放棄了這兩筆重金收購的資產，尤其放棄Palm與旗下的webOS，導致目前惠普在移動互聯市場根本找不到切入的入口，從而出現了目前惠普在智能手機、平板電腦等移動端產品戰略布局上的尷尬困局。

　　與惠普頻換公司CEO不同的是，曾經身處轉型期的蘋果與IBM，其轉型主導者分別為喬布斯與郭士納，而目前仍在轉型中的戴爾，背后的指揮者為公司創始人戴爾。聯想集團也基本由柳傳志和楊元慶這對黃金搭檔穩定主導。

　　惠普轉型戰略上的游蕩，也催生了另一個商界怪象：收購屢屢以失敗收場。比如去年，惠普為2010年收購Palm減計9億美元；今年8月，惠普對2008年8月26日以139億美元收購EDS時獲得的一項服務業務部門資產減計近80億美元，而近惠普又為去年收購Autonomy而減計88億美元等。

　　彭博社的一份統計數據顯示，自2007年12月至今，惠普已投入的收購資金高達310億美元，而另一方面，惠普同時已經為此310億美元的收購進行了356億美元的商譽減損。換句話說，已投入的310億美元收購資金，為12月10日惠普市值278.41億美元的近111%；而356億美元的收購商譽減值，為310億美元收購資金的約118%。

　　“沒有想好做什么，收購自然容易失敗。”申耀指出，頻繁更換管理層，導致惠普整體發展策略搖擺不定，收購作用不明顯進一步加劇了此搖擺。